（本文系國泰君安投資管理(lǐ)股份有限公司戰略發展部副總經理(lǐ)王劼在第三屆公益行業合規發展論壇上的(de)發言）

現在國外慈善金融比較流行的(de)趨勢是影(yǐng)響力投資和(hé)ESG（環境、社會、治理(lǐ)）投資，投資人(rén)将這(zhè)種投資理(lǐ)念融入到日常投融資活動中，并通(tōng)過規範和(hé)可(kě)量化(huà)的(de)手段進行。這(zhè)契合了(le)中國的(de)一句老話(huà)：“經濟效益和(hé)社會效益并舉。”

而在新時(shí)代下(xià)，中國社會各方力量具體怎麽去踐行，則是一個(gè)新課題。在當下(xià)中國，慈善金融還(hái)在不斷的(de)探索中，正在逐漸覆蓋到金融投資的(de)各個(gè)領域，當然也(yě)包括股權投資。股權投資是傳統金融與公益慈善的(de)一個(gè)很好的(de)交彙點和(hé)結合點。作爲一般意義上的(de)投資人(rén)，投資首先是作爲經濟行爲，要确保投資收益、确保經濟效益；在此前提之下(xià)，投資人(rén)還(hái)可(kě)以更進一步，将股權投資與公益慈善相融合。兩者之間并不矛盾，而且相輔相成。以女(nǚ)性護理(lǐ)護工職業教育的(de)傳統項目及互聯網媽媽講故事的(de)創新項目爲例，這(zhè)兩個(gè)項目都是在産生經濟效益之餘産生社會效益，嘗試解決當下(xià)的(de)社會問題，這(zhè)同時(shí)也(yě)是踐行傳統公益價值的(de)體現。在掙錢的(de)同時(shí)努力地爲社會回饋價值和(hé)提供力所能及的(de)幫助，這(zhè)是我和(hé)我的(de)同行們目前在投資領域正在努力實踐的(de)一件事情。

此外，我們也(yě)在關注中國社會各界在慈善金融中所能扮演的(de)角色和(hé)發揮的(de)作用(yòng)。不單是市場(chǎng)化(huà)金融投資機構正在思考對(duì)社會公益事業能夠提供什(shén)麽樣的(de)幫助，各級政府也(yě)希望包括政府引導基金在内的(de)各項投資投入能實現社會效益，達到帶動當地社會民生發展建設的(de)效果，這(zhè)天然就是一種經濟效益與社會效益并舉的(de)舉措，而國有金融企業也(yě)應當承擔國企的(de)社會責任與公益擔當。比如，去年底，國泰君安創設了(le)“上善”慈善信托，就是全國首單希望小學營養午餐慈善信托。總而言之，社會各方力量都在摸索實踐的(de)過程中，從不同的(de)角度朝著(zhe)同一個(gè)公益目标努力實踐。

此外，慈善金融的(de)發展還(hái)是要落腳在規制問題，需要一個(gè)包容性足夠強的(de)法律。實踐中的(de)難點在于信息不對(duì)稱，這(zhè)包括國内和(hé)域外、投資人(rén)内部的(de)自我教育等。但是，如何适當引導專業分(fēn)工，讓投資人(rén)的(de)資金既能體現其意志、保障其權利，同時(shí)還(hái)能夠受到規範和(hé)制約，實際上這(zhè)其中最重要的(de)點落在了(le)法律上。在一個(gè)包容性足夠強的(de)善法架構下(xià)，我們才能夠去創新，去搭建法律結構與交易結構，激發出慈善金融的(de)最大(dà)活力。幫扶青年科研機構及青年個(gè)人(rén)研究員(yuán)計劃就是一個(gè)例子：基礎科學的(de)部分(fēn)未必能夠産生顯著的(de)經濟效應，但是卻是能夠爲未來(lái)産生經濟效應和(hé)社會效應底層的(de)基礎研究、實現前沿的(de)科技領域的(de)突破。投資人(rén)的(de)捐贈使得(de)後續有進一步明(míng)确的(de)科研成果以供投資和(hé)收獲，這(zhè)實質上就是公益基金與傳統金融股權投資形成了(le)良好的(de)互補和(hé)互動，也(yě)是在現有的(de)商業邏輯與法律框架下(xià)找到最适合的(de)路徑。